【风口探秘·中字头】基建发力的大赢家 估值触底凸显

　　4月8日，“中字头”央企扛起了AH股大旗，且领涨股主要集中在基建央企上。中国电建601669）、中国交建601800）、中国铁建601186）、中国中铁601390）等中字头基建股表现良好。

　　今年，国家把稳增长放在更加突出的位置，明显加大宏观政策实施力度，适度超前开展基础设施投资。具体来看，地方专项债去年四季度1.2万亿转移到今年，又提前下达2022年1.46万亿元，今年专项债新增3.65万元。

　　专项债发行大增，对大项目投资增长明显。据统计，1-2月份计划总投资在亿元及以上的大项目完成投资增长15.8%，对全部投资的贡献率接近60%，1-2月份新开工项目完成的投资超过60%。

　　我国基建大项目主要由中字头的央企完成，相关项目收益也反映在了上市央企的财报中。中国中铁近期公布2022年第一季度主要经营业绩。数据显示，该公司今年一季度累计新签合同额6057.4亿元，同比增长84.0%

　　此外，4月7日晚间，一则“中国今年基建投资总额将达14.8万亿人民币”的消息在市场传开。虽然官方火速予以澄清，但今年的经济主基调是稳增长，基建的重要地位不言而喻。

　　在多数股民的印象中，央企比较“佛系”。但在国企改革的浪潮下，央企也积极出台股权激励政策，与股民共进退。

　　以中国中铁为例，该公司股权激励要求22-24年扣非净利复合增速不低于12%，ROE不低于10.5%。华设集团603018）、设计总院603357）等其余央企也纷纷出台类似的股权激励政策。

　　国泰君安指出，目前我国经济持续回升基础尚不稳定，后期稳增长政策仍需落实。旺季基建投资将继续加速跳升，龙头公司竞争优势强、市场份额提升，业绩将超预期。

　　基金配置基建板块的比例仅为0.5%(标配1.8%)，为历史倒数第四，龙头公司估值再次逐步进入历史底部区间，配置价值凸显。

　　具体投资建议方面，国泰君安推荐中国电建、中国建筑601668）、中国中铁、中国交建、中国铁建等五家受益于基建提速的央企。